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战投神话:阿里赚了180亿,Tencent收获60多个IPO

2019-09-30

2004年冬,刘炽平接受小马哥的二次邀请,只身从曼哈顿飞往深圳。

他放弃高盛的优渥待遇,担任Tencent的首席战略官,主要管三件事儿——战略、并购、投资者关系。在此之前,Tencent的这三件事一直没人管,小马哥在等待一个视野与他契合的人。

此后,一个堪称“地表最强”的CVC(企业创投)崛起。据不完全统计,刘炽平执掌Tencent战略投资部十余年间,战绩显赫:投资了超700家企业,收获了超60家IPO。他还通过战略投资为Tencent招揽来张小龙——当年,卖掉FoxMail并到博大企业任职的张小龙打算到美国闯荡,Tencent从博大手里收购了FoxMail,张小龙加入Tencent,才有了后面的微信传奇。

这就是战略投资——互联网圈最神秘的军团。Tencent有刘炽平,阿里有蔡崇信,他们都是出身风投,后来执掌巨头的战略投资部,手握巨资“买买买”,无限地扩大互联网巨头企业的疆土版图,势头堪比红杉高瓴。

如今,随着更多小巨头称霸,互联网的战投力量日益强大,京东、小米、字节跳动、美团点评、滴滴等新兴巨头纷纷成立自己的战略投资部,不惜砸钱买下中意的项目,成为VC/PE圈一股新锐的力量。

最神秘的部门

揭秘互联网大厂战略投资部

久负盛名,但不常亮相,互联网大厂的战略投资部门堪称隐秘。

CVC重要玩家——Tencent,其战投部不但是新战略的引擎和发动机,更要负责确保业务部门与投资的合作协同。2008年,Tencent成立了自己的投资并购部,据说这一部门曾经拥有其他部门没有的内部主页,不承担企业的KPI指标,有着非常高的保密要求

除了Tencent,阿里的战投部也备受VC/PE关注。Tencent刘炽平、阿里蔡崇信,这两位在集团内部有着至高地位的人一定程度上就代表着各自的战投部门。两个投行派的代表,早早跳出圈子加入创业企业,成为小马哥、马云背后的男人。公开资料不多,外界对于他们的认知,除了早年从业经历和加入BAT后顺风顺水,一切战略投资决断上的杀伐果决、高瞻远瞩的部署,都只能在Tencent、阿里的投资图谱中窥探一二。

时至今日,对于买下互联网半壁江山的BAT来说,战投早已成为集团一支重要至极的军团。长久以来,国内互联网圈都与BAT有着千丝万缕的联系,与谁产生交集、被谁来收编,是企业做大后难免的“站队”考量。

不过,BAT三分天下已经是过去时。如果说2017年之前,国内互联网CVC的主力军还是BAT,但自2016年起,以字节跳动、京东、美团点评、滴滴、小米等为代表的头部企业,已经成为不容小觑的买家。

在众多互联网大厂的战投部门里,字节跳动的投资团队最为隐秘。近两年来,曾经被人种种猜疑、不知会站队BAT哪一方的字节跳动,不仅没有明确投靠谁,更是摇身一变成了去收编别人的那一个,不过收购的资讯从不主动披露。2017年,某协作文档APP要宣布融资消息,该企业PR团队在发布的当口对记者说,能不能在融资消息里淡化“今日头条”,说是投资方不愿意多说。

“这是大家最神秘的部门。字节跳动相关人士对投资界(ID:pedaily2012)表示。显然,这种神秘感也营造在企业内部之中,作为字节跳动战投部的执掌人,严授的履历资料甚少,就连麾下多人如何分工外界也无从知晓。

起底掌门人背景

大厂战投部和VC/PE,哪个更难进?

更让人觉得深不可测的,是各大厂战投部门的老大。

今年4月,科技媒体The Information曝光了字节跳动的组织架构与人员职责分工,包含106位企业高管,和他们背后的业务线,字节跳动战投负责人严授才浮出水面。

严授是2015年加入字节跳动,担任张一鸣的业务助理。据The Information透露,严授领导的投资团队人数不少,直接向他汇报的员工有16人,堪比一个成熟的VC/PE团队人数。

而在严授接手战略投资部之前,字节跳动的战略部和投资部已经更换过多次负责人:褚达晨、华巍、田晓安,背景分别是前新浪集团战略副总裁、前凤凰网投资部负责人、前中金企业董事总经理,目前华巍是字节跳动副总经理,主管人力资源,田晓安是字节跳动副总裁兼CFO。

经过多番调整的还有百度战投部。曾经,百度的投资并购部门承担了百度所有的投资动作,但被质疑其投资决策比阿里、Tencent要低效得多。2016年9月、10月,百度陆续成立两支市场化运作的基金,关注早期的百度风投、关注中后期的百度资本,负责财务投资。而原本的投资并购部,则成为了百度的战略投资部门(百度战投)。

目前执掌百度战投部的是6月份加入的何俊杰,任百度副总裁,负责集团投资并购部、战略投资管理部。在何俊杰之前,与李彦宏高度绑定的马东敏曾有一年时间实际掌控百度战投,虽未任职,却是直接领导人。

相比之下,阿里的蔡崇信有更多故事。当年辞去高薪工作加入阿里的蔡崇信被无数创业者视为偶像,从无到有搭建阿里战略投资团队,直到今年6月正式卸任阿里战投部负责人一职,才告隐投资江湖。

和蔡崇信一样牵动创投圈神经的,还有Tencent的“关键先生”刘炽平。他曾在高盛亚洲投资银行部任实行董事,2005年以首席战略投资官一职加入Tencent,当时主要负责战略、投资、并购方面的工作。主导了对京东、滴滴、搜狗等重要投资事件。

说起刘炽平,外界盛传他工作事无巨细全盘管理,性情温和,也影响着整个Tencent战略投资的风格——更加佛系。

有趣的是,这些战投部的“关键人物”,大多出身VC/PE圈。今年9月12日,京东正式任命胡宁峰担任战略投资负责人,负责京东集团战略投资交易。在7月份以集团副总裁身份加入京东之前,他曾有3年时间在鼎晖投资担任董事总经理,之后加之了凯辉基金。

互联网大厂的战投部门,门槛堪比华尔街。比如Tencent战投部门,很多人都是来自高盛、贝塔斯曼投资、摩根斯坦利等知名投行,且都具有北大清华或是海外名校背景。

据说BAT的战投部门,每年校招人数加起来不超过10人,只收最优秀的毕业生,以致曾经引发讨论:互联网战略投资部和VC/PE,哪个更难进?

“地表最强”CVC:

Tencent收获超60家IPO,阿里赚了180亿元

中国互联网CVC很有特色。麦肯锡的数据显示,美国大型科技集团在其国内市场风险投资总流量中的占比不足5%,而alibaba和Tencent在中国内地风投流量中的占比达到40%-50%。

今年,阿里Tencent也开始乐衷于披露投资数据。2019年2月,刘炽平年披露了Tencent战投11年来的首份成绩单:总计投资700家企业,其中63家已经上市,122家成为市值/价值超10亿美金的独角兽,2018年有16家被投企业实现IPO,创下纪录。刘炽平说,投资是Tencent整个集团核心战略的一部分,投资做得好,可以让业务做得更好。

9月底,在今年alibaba投资者大会上,武卫公布了一项重要数据——alibaba的战略性投资价值约830亿美金,截至目前,阿里已经退出50多个投资项目,实现投资收益180亿元。

对战略投资的理解不同,投资的方式就会有差异。小马哥曾表示,Tencent投资的基本逻辑是,除了通讯社交和内容,其他都交给合作伙伴。刘炽平进一步先容,Tencent投资与传统战略投资不一样之处:以投资企业为中心,而不是以Tencent为中心;投资的是人,投资的灵魂是人和创意。

Tencent一贯的作风是,有钱大家一起赚,阿里则崇尚一家独大,所投必须是“对大家战略有价值的投资”。武卫详解了阿里战投的策略:1、持续的战略投资;2、更注重业务协同;3、投资组合持续审查和严格监督管理。

京东过去五年来在国内外进行了约50笔投资,其中备受关注的案例包括战略入股总部位于伦敦的一家时尚买手电商Farfetch,投资中国豪侈品电商平台寺库集团和服装零售商唯品会等。核心是电商,一切围绕的还是电商。

胡宁峰的上任,意味着京东已经意识到自己在战投层面的落后。他在任职后的沟通会上说,自己正在复盘京东的历史投资,希翼未来由业务部和战投部发起的投资并购能够达到一半一半,言语间透露出,京东未来会成为下沉市场的大买家。

一定程度上,战投就是流量的战争。过去5年时间里,拼命生产爆款APP的字节跳动通过投资并购把触手伸向了更远的地方。内容、社交、工具、教育……“头条系”蔚然成军。

互联网巨头之间的战火,也烧到了战投部。在投资这块疆域上,各家正面争抢项目,毫不留情。

一个最典型的案例是,字节跳动当初收购Musical.ly,正在短视频争相国际化的窗口期,快手自己推进不顺,头条视Musical.ly为北美竞争对手,Tencent更是直接跳过快手联系Musical.ly。这时候出现了一位关键人物——猎豹的老板傅盛,他在Musical.ly创始人阳陆育四处碰壁时,给了第一笔投资。尽管傅盛与张一鸣是好友,朋友间的忙也不是白帮的,条件是,今日头条必须参与猎豹移动子企业Live.me B轮融资。

不管怎么说,打败Tencent拿到了Musical.ly对字节跳动来说都是关键一役。可以说,TMD的战投基本围绕着自己的核心业务展开,比起BAT还不够成熟,但不容小觑。

对于创业企业来说,要不要“站队”不是陌生的话题。一位一线VC合伙人对投资界说:“大家会跟被投企业说,要想清楚,拿BAT的钱和跟他们业务协同是两回事。BAT的投资和业务永远是两个部门,你怎么拿到这张可以在其内部与各个部门沟通的门票,同时还能让手里的门票成为比赛的真正筹码,这个更重要。”

回顾这些年,那一笔笔轰动江湖的投资案例,背后大多有着互联网巨头战投部的身影,也正如此,才造就了中国科技互联网波澜壮阔的景象。

投资界

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